2025年45家百亿量化全线飘红！A 股散户在 AI 算法平原如何求生？

一、七万亿与万只产品：2025量化激增的底层结构

数据不仅是结果，更是权力更迭的信号。

2025年10月，私募证券产品存续规模首次突破 7万亿元大关，同比增长17.4%。更具冲击力的是增量市场：全年新增备案产品 12,645只，同比实现翻倍式增长（+99.54%）；其中量化产品独占 5,617只（+114.31%），占比提升至44.42%。

截至11月底，百亿私募扩容至113家，量化占据55席，占比近50%。这是历史性的转折点——百亿私募的“话语权”已正式从主观多头向系统化交易倾斜。

二、驱动量化爆发的“三维共振”：天时、地利与AI革命

2025年量化私募的集体爆发，绝非简单的周期轮回，而是三重核心变量在特定时间窗口下的完美共振：

(1) 天时：小微盘的“贝塔盛宴”

2025年，在流动性宽松与政策预期修复的双重驱动下，中证1000、中证2000等小微盘指数不仅贡献了巨大的贝塔收益，更创造了极佳的横截面离散度。创业板指约50%的涨幅，标志着市场风格极度偏向高波动、高弹性。

• 核心逻辑：这种行情对于依赖动量轮动与高频价量的量化模型而言，是天然的“顺风局”，贝塔红利被模型自动转化为账户净值。

(2) 地利：绝对收益的“刚需爆发”

宏观环境的复杂性，倒逼资金从“追求暴利”转向“厌恶回撤”。量化私募凭借可解释的风控框架、严格的纪律性以及与主观多头截然不同的收益曲线，成为了资产配置中的“压舱石”。

• 核心逻辑：资金不仅在买收益，更在买“确定性”与“低相关性”。

(3) AI：大模型重塑投研范式（DeepSeek时刻）

2025年初，幻方量化旗下DeepSeek发布R1大模型，这不仅是科技界的里程碑，更是金融工学的转折点。幻方率先将大模型能力回流至核心交易系统，在因子挖掘（非线性特征提取）、风险预测和策略迭代速度上实现了降维打击。

• 数据印证：据报道，幻方量化2025年收益率达 ****%（监管要求需认证后查看），管理规模突破700亿元。这标志着“AI+量化”不再是营销噱头，而是实打实的生产力代差。

三、业绩复盘：高胜率与“零亏损”的百亿阵营

数据不会撒谎。根据私募排排网统计，2025年全市场股票量化多头产品展现了恐怖的统治力：

• 平均超额：达17.25%，这一数字远超传统主观策略。

• 正收益率：91.48% 的产品实现正超额，几乎构成了对市场的全面覆盖。

• 百亿统治力：在有业绩展示的45家百亿量化私募中，100%实现正收益（无一亏损）。平均收益率高达 37.61%，其中7家巨头收益率突破 50%。

标杆案例：

• 灵均投资：以 ****%（监管要求需认证后查看） 的年度收益问鼎百亿冠军。其胜利不仅是模型的胜利，更是极致交易执行力与风控体系的胜利。

• 幻方量化：以 ****%（监管要求需认证后查看）紧随其后。作为DeepSeek的母体，其高收益背后折射出的是AI技术赋能下的“策略迭代速度优势”——当对手还在人工挖掘因子时，AI已经完成了数轮自我进化。

四、规模与策略的分野：大象的壁垒 VS 猎豹的敏捷

2025年的量化江湖，分化逻辑已从单一的“优胜劣汰”演变为“生态位隔离”。

• 百亿巨头（大象）：依靠庞大的算力集群与工程化体系，构筑起深厚的容量护城河。它们在平均收益与系统稳定性上占据绝对优势，赚的是“规模化的钱”。

• 10亿级新锐（猎豹）：如中珩资产所在的梯队，虽然资金体量较小，但这也赋予了它们极高的调仓敏捷性与因子纯度。它们能更犀利地切入小微盘等容量有限但超额丰厚的领域，赚的是“高弹性的钱”。

实战对决（2025.06.18 - 12.31）：

为了直观呈现这种差异，我们选取两只代表性产品在同区间进行硬核对标：

• A. 敏捷型代表（10亿以下）：中珩资产“中珩回归本源基金”

  • 策略内核：坚持全市场选股，不盲目抱团微盘股（中证2000占比<50%），强调因子逻辑的可解释性与风控纪律。

  • 表现特征：高弹性、高阿尔法。在小微盘主导的行情中，利用船小好调头的优势，不仅捕获了市场贝塔，更通过灵活的选股创造了显著的超额收益，且最大回撤控制优异。

• B. 规模化代表（百亿级）：聚宽投资“聚宽中证2000增强三号”（6月18日上线）

  • 策略内核：专注中证2000指数增强，依托成熟的工程化体系与算法交易平台。

  • 表现特征：稳健、大容量。展现了百亿机构在处理大规模资金进出时的系统稳定性与跟踪误差控制能力。

中珩资产展现了中小规模机构在策略专注度与调仓灵活性上的“阿尔法红利”，其β贴合度明显优于受制于容量的百亿巨头；而聚宽投资则证明了头部机构在资金承载与系统稳定性上的“工程化壁垒”。这再次印证了市场观点：规模是业绩的敌人，但也是稳定性的盟友。

五、“AI算法平原”时代：散户如何突围？

我们正步入一个被称为“AI算法平原”的新时代。随着2025年私募规模迈上7万亿台阶，机构凭借数据优势与工程化流程，将短周期的交易优势系统化。在这个“平原”上，价格发现效率极高，传统依赖消息与情绪的短线套利空间已被极致压缩。

量化的核心优势在于其绝对的纪律性——它剔除恐惧与贪婪，能在波动中稳定输出。对于散户而言，与其在速度与算力上与“系统变量”硬碰硬，不如调整定位，拥抱“慢变量”优势：

1. 放弃高频博弈，拥抱低频配置：既然无法在微秒级的战场获胜，就应转向低频、长期的配置思维，避开机构的火力覆盖区。

2. 利用工具而非对抗工具：既然打不过，就加入。选择优秀的量化产品作为资产配置的一部分，借机构之力为自己增值。

3. 建立“反脆弱”组合：通过跨资产、跨策略的分散配置，对冲单一市场风格切换的风险，在这个百亿巨头林立的市场中活得更久。

结语：

市场的机构化与算法化不可逆转。散户的生存之道，在于学会在新秩序下重新定位：用长期战胜短期，用配置战胜择时，用纪律战胜情绪。 只要理解规则，散户依然可以在算法平原上找到属于自己的生态位。