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期债
1、基本面：
国务院副总理刘鹤与美财政部长耶伦会谈。双方讨论了深化宏观经济和金融领域合作的有关问题。中方表达了对美国对华经贸和技术政策的关切，希望美方重视这些政策对双方的影响。双方同意经贸团队在各个层级继续保持沟通交流。2、资金面：1月18日，人民银行开展了1330亿元7天期和4470亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.00%、2.15%。由于今日有650亿元7天期逆回购到期，人民银行今日公开市场实现净投放5150亿元。。
3、基差：TS主力基差为0.0896，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3687，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.6206，现券升水期货，偏多。
4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。
5、盘面：TS主力在20日线下方运行， 20日线向下，偏空；TF主力在20日线下方运行， 20日线向下，偏空； T主力与在20日线下方运行， 20日线向下，偏空。
6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。
7、预期：1月MLF超额平价续作。目前弱现实和市场对于降准降息的期盼对期债价格仍有支撑。春节临近流动性缺口较大，央行逆回购提量。但疫情高峰逐步过去且支持政策频出，宽信用不断加码，经济重回复苏通道的概率较大。操作上，建议空单持有。
