PTA
：1、基本面：近期油价连续下行。PX方面，负荷上升至年内高位，近端11月累库存幅度较大，市场货源宽裕，部分PTA厂商在窗口出货，PXN持续压缩。PTA方面，工厂提负，装置开工回升，仓单交割需求下部分货源固化，实际转入流通环节的增量有限，叠加北方寒潮影响，现货基差坚挺。聚酯及下游方面，聚酯负荷尚可维持，整体仍处于相对高位，下游负反馈尚未形成，年底国内纺服需求有所回暖，终端和聚酯开工率短期仍有支撑，关注后期季节性淡季的影响 中性
2、基差：现货5585，05合约基差25，盘面贴水 中性
3、库存：PTA工厂库存4.43天，环比减少0.15天 偏空
4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下 偏空
5、主力持仓：主力净空，空增 偏空
6、预期：成本端支撑作用明显减弱，产业链矛盾并不突出，前期检修降负装置陆续恢复，供应量提升，虽然聚酯端需求尚可但PTA供需趋于累库，关注寒潮对于物流影响的持续性。国内商品市场氛围有所回落，外资席位在5月合约上加空，市场情绪偏弱，盘面出现头肩顶特征，预计短期维持偏弱震荡。TA2405：5500-5700区间操作
MEG：
1、基本面：年内新装置陆续投产中，产能出清过程相对缓慢，11日CCF口径库存为124万吨，环比增加0.4万吨，新一期港口库存基本维持，社会库存依旧高位维持 中性
2、基差：现货4090，01合约基差-30，盘面升水 偏空
3、库存：华东地区合计库存113.62万吨，环比减少5.23万吨 偏空
4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性
5、主力持仓：主力净空，空减 偏空
6、预期：近期油价连续下行，部分煤化工装置重启提负，整体负荷有所上升，榆林化学提早停车检修，新疆天业低负荷运行，12月产量有压缩预期。库区发货情况尚可，但整体到港量依旧偏高，预计显性库存高位维持为主。当前聚酯负荷高位仍可以维持，终端开工也存在一定韧性。12月累库预期缩减，呈现紧平衡格局，低估值背景下预计仍维持震荡筑底过程。EG2401：短期关注4150阻力作用
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