铁矿石：
1、基本面：19日港口现货成交77.6万吨，环比下跌30.3%，本周平均每日成交94.4万吨，环比下跌9.8%。本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量小幅回升，北方六港到港总量小幅回落。铁矿石集中到港叠加北方恶劣天气影响港口卸货效率，港存环比进一步去化。新一期公布的铁水产量环比回落，钢厂盈利率环比走弱 中性
2、基差：日照港PB粉现货985，折合盘面1060.1，05合约基差137.1；日照港巴粗现货950，折合盘面1034.6，05合约基差111.6，盘面贴水 偏多
3、库存：港口库存11585.19万吨，环比减少55.42万吨 偏多
4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下 偏空
5、主力持仓：主力净多，多减 偏多
6、预期：终端需求仍较为疲软，表观消费水平明显弱于同期，下游进入季节性淡季。上周公布的金融数据显示信贷不及预期，社融总体平稳，结构依然走弱；经济数据显示地产端呈现边际修复，新开工面积当月同比大幅回升。11月以来，国家发改委已先后四次就铁矿石价格问题表态，大商所强化对铁矿石期货等重点品种监管。矿价突破前高后迎来短暂回调，临近年底，钢厂低库存背景下补库预期需要重点关注，短期仍需警惕政策风险是否发酵，操作上建议观望为主。I2405：短期关注900支撑位
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