每日提示——焦煤焦炭（12月26日）

焦煤：

1、基本面：主产地煤矿生产情况不稳定，煤矿为保安全生产整体产量偏低，炼焦煤产量仍是稳中减少的态势。目前煤矿出货仍相对顺畅，主焦煤等骨架煤种仍有支撑，市场价格相对坚挺。但下游采购采购节奏较前期有所放缓，部分配焦煤煤种有累库现象，煤价持续松动；中性

2、基差：现货市场价1975，基差24.5；现货升水期货；偏空

3、库存：钢厂库存812万吨，港口库存177.6万，独立焦企库存915.8万吨，总样本库存1913.5万吨，较上周减少8.1万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦煤主力净多，多增；偏多

6、预期：下游市场情绪有所转弱，焦企由于利润多处不佳，对原料煤采购积极性一般，主要以刚需补库为主。考虑到部分企业厂内原料煤库存多处中低位水平，对焦煤仍有冬储补库需求，预计短期焦煤暂稳运行。焦煤2405：1920-1970区间操作。

焦炭：

1、基本面：随着原料端焦煤价格见顶回调，焦企利润有所改善，当前生产积极性尚可，下游部分钢厂到货情况好转，对焦炭采购节奏放缓，影响产地部分焦企库存稍有累积，但当前焦企厂内焦炭库存整体仍偏低位，暂无明显库存压力；中性

2、基差：现货市场价2520，基差-6；现货贴水期货；中性

3、库存：钢厂库存578.1万吨，港口库存190.3万吨，独立焦企库存67万吨，总样本库存835.4万吨，较上周减少8.6万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空

6、预期：经过前期加量补库后部分钢厂焦炭库存已回升至合理水平，开始控制到货节奏，产地部分焦企因此库存有所累积，叠加钢材市场处于淡季，终端需求偏弱，焦炭供需面趋于平衡，预计短期焦炭或趋稳运行。焦炭2405：2500-2550区间操作。